Der größte Umschwung in der Geschichte der Prognosemärkte war nicht die Wahl 2024

Prognosemärkte sollen eigentlich ein Echtzeit-Messgerät dafür sein, was Menschen tatsächlich glauben, abgesichert mit Geld statt mit Meinung. Die interessanten Momente sind nicht die, in denen ein Markt bestätigt, was ohnehin schon erwartet wurde — sie sind die, in denen er sich umkehrt, in denen die Masse ihre Meinung hart und schnell ändert. Wir haben die vollständige Preishistorie der größten politischen und gesellschaftlichen Umschwünge gezogen, die wir auf Polymarket finden konnten, und sie danach eingestuft, wie weit sie ausschlugen. Der größte hat uns überrascht.

Die größten Umschwünge, die wir gefunden haben, in Reihenfolge

Der 92-Punkte-Lauf eines Außenseiters: der größte Ausschlag, den wir gefunden haben

Zohran Mamdani wins NYC mayor9.5% → 95.8%

Apr 23 '25

9.5%

May 24

3.5%

Jun 22

18.6%

Jul 12

72.9%

Aug 21

83.8%

Oct 20

92.3%

Nov 5

95.8%

Bevor er zu einem der meistbeachteten Rennen des Jahres 2025 wurde, wurde Zohran Mamdani genau so bepreist, wie es die gängige Meinung vorgab: als Außenseiter ohne Chance. Seine Quote erreichte am 24. Mai mit 3,5% ihren Tiefpunkt — praktisch abgeschrieben — und lag am 22. Juni, zwei Tage vor der demokratischen Vorwahl, noch bei nur 18,6%. Dann passte sich der Markt nicht nur an, er drehte komplett: In den folgenden drei Wochen, bis zum 12. Juli (18 Tage nach seinem überraschenden Vorwahlsieg gegen Andrew Cuomo), lag seine Quote bei 72,9%. Von dort an ging es stetig bergauf bis zu einer fast sicheren 95,8% am Wahlabend. Eine Spanne von 92,2 Punkten ist die größte in diesem gesamten Datensatz — größer als bei den Kandidaten beider großen Parteien im selben Jahr bei der Präsidentschaftswahl.

Die Wahl 2024: Der Markt reagierte nicht nur, er sagte voraus

Trump50% → 58.6%Biden50% → 0.1%Harris3.1% → 41.4%

Jan 5

50%

50%

3.1%

Jun 26

59.5%

33.5%

1.3%

Jul 13

59.5%

15.5%

14.5%

Jul 21

64%

7%

18.2%

Aug 5

51.5%

0.1%

44.6%

Nov 5

58.6%

0.1%

41.4%

Die Schlagzeilen-Geschichte stimmt: Biden startete 2024 mit Trump bei 50% gleichauf, und am Tag nach seinem Rückzug am 21. Juli lag seine Quote praktisch bei null (0,1%) — ein Einbruch von 49,9 Punkten. Aber das interessantere Detail liegt im Timing. Harris' Quoten warteten nicht auf die Ankündigung. Bis zum 20. Juli — dem Tag vor Bidens Rückzug — lag sie bereits bei 18,6%, ausgehend von 1,3% vor der Debatte am 27. Juni, die den Absturz auslöste. Der Markt hatte eine ernsthafte Chance auf einen Wechsel schon eingepreist, bevor er tatsächlich eintrat, und passte sich dann stark an, sobald es bestätigt war — sie stieg Ende August auf einen Höchststand nahe 54%, bevor sie sich bis zum Wahltag in der unteren 40er-Zone einpendelte.

Trumps eigener Ausschlag ist in der Spanne kleiner (30,0 Punkte), hat aber seinen eigenen Wendepunkt: Seine Quote sprang in den zwei Tagen um den Attentatsversuch am 13. Juli von 60,0% auf 67,5%, bevor sie wieder abrutschte, während das Harris-Lager im August an Unterstützung gewann.

Der Markt kann bis zur Ziellinie falsch liegen

Nicht jeder Umschwung ist eine sich bestätigende Vorhersage im Rennverlauf. Ein Markt — «gewinnt Kamala Harris die Popular Vote» — stand am Wahltag selbst, dem 5. November 2024, bei 72,7%. Eine Woche später war er auf 0,1% abgestürzt.

*Die 50% im Januar spiegeln die geringe frühe Liquidität bei einer zusammengesetzten Wette (Biden tritt zurück und Harris wird Kandidatin und sie gewinnt die Popular Vote) wider, nicht eine echte Prognose.

Das ist der einzige Umschwung in unserem Datensatz, der keine Geschichte darüber ist, dass der Markt den Nachrichten voraus war — es ist eine Geschichte darüber, dass der Markt mit voller Überzeugung falsch lag, bis die Stimmen tatsächlich ausgezählt waren. Trump gewann 2024 nicht nur das Wahlmännerkollegium, sondern auch die landesweite Popular Vote, und brach damit mit dem gespaltenen Ergebnis-Muster von 2000 und 2016. Bis zum Wahltag selbst gaben Wettende Harris eine Quote von besser als 7-zu-10 speziell bei der Popular Vote — die größte Ein-Wochen-Bewegung in diesem gesamten Datensatz fand nach Schließung der Wahllokale statt, nicht davor.

Worauf die Welt tatsächlich am meisten wettet

Bei Umschwüngen geht es um Volatilität, nicht um Größe, und die beiden Listen überschneiden sich nur teilweise. Die Präsidentschaftswahl 2024 ist sowohl der #2-Markt nach Volumen als auch Heimat von zwei unserer größten Umschwünge — aber der Großteil der übrigen Volumen-Rangliste besteht aus Sportmärkten, die nie die Art dramatischer Neubepreisung brauchten, um die es in diesem Beitrag geht:

Zehn Events, zusammen 15,30 Mrd. USD — und der größte davon, die WM, taucht in unserer Umschwung-Rangliste überhaupt nicht auf. Ein Teil davon ist strukturell bedingt: Das Volumen für «WM-Sieger» ist die Summe Dutzender einzelner Länder-Märkte (allein Argentiniens Markt, der größte einzelne, macht 174 Mio. USD aus — ein Bruchteil der 4,33-Mrd.-USD-Gesamtsumme), nicht ein einzelner Markt, der entweder stabil bleibt oder ausschlägt. Unsere Umschwung-Rangliste verfolgt einzelne Ergebnisse, sodass die beiden Listen tatsächlich unterschiedliche Dinge messen: das insgesamt auf ein ganzes Event gesetzte Geld gegenüber der Frage, wie weit sich der Preis eines einzelnen Marktes bewegt hat.

Was das zeigt, und was nicht

Was Bestand hat: Die oben genannten konkreten Ausschlaghöhen und Daten stammen aus Polymarkets eigenem historischem Preis-Feed, nicht geschätzt oder rekonstruiert — jede Zahl ist ein tatsächlich gehandelter Preis zu diesem Zeitpunkt. Die relative Rangfolge (Mamdanis Ausschlag übertrifft den beider Präsidentschaftskandidaten von 2024) hielt stand, als wir sie zweimal gegen die Rohdaten geprüft haben.

Was die Aussagekraft begrenzt:

• Dies untersucht eine kuratierte Auswahl von 5 Märkten, keine erschöpfende Suche. Wir haben Ergebnismärkte ausgewählt, die mit öffentlich bekannten großen Umschwung-Geschichten verknüpft sind (die Präsidentschaftskandidaten 2024, der Popular-Vote-Markt 2024, das New Yorker Bürgermeisterrennen 2025), statt systematisch jeden Markt mit hohem Volumen auf seinen Ausschlag zu durchsuchen. Ein größerer Umschwung könnte in einem Markt existieren, den wir nicht geprüft haben — allein Polymarket beherbergt Tausende Märkte, und dies deckt 5 davon ab.
• Preise auf Prognosemärkten spiegeln wider, worauf Trader bereit sind zu wetten, keine wissenschaftliche Umfrage. Die Liquidität war in den frühen Tagen mancher Märkte gering (siehe die markierte Zahl vom Januar 2024 für die Popular Vote oben) — ein Preis bei geringem Volumen ist ein schwächeres Signal als derselbe Preis bei hohem Volumen.
• «Quote» bedeutet hier die implizite Wahrscheinlichkeit des Marktes (der gehandelte Preis des «Yes»-Anteils), also ein Marktkonsens, keine zertifizierte Prognose — Märkte können sich bewegen und haben sich auch bewegt aufgrund von Gerüchten, Dynamik und unvollständigen Informationen, nicht nur aufgrund verifizierter Nachrichten.
• Polymarket ist eine einzelne Prognosemarkt-Plattform, nicht die gesamte Branche der Prognosemärkte — Kalshi, Metaculus und andere bepreisen dieselben Events manchmal unterschiedlich, und wir haben diese konkrete Analyse nicht mit ihnen abgeglichen.

Quellen

Methodik

Für die Volumen-Tabelle haben wir die 15 nach Handelsvolumen aller Zeiten größten Events von Polymarket direkt gezogen. Für die Umschwung-Analyse haben wir nicht jeden Markt auf den größten Ausschlag durchsucht — wir haben 5 konkrete Ergebnismärkte ausgewählt, die mit öffentlich bekannten großen Umschwung-Geschichten verknüpft sind (jeder US-Präsidentschaftskandidat 2024, der Popular-Vote-Markt 2024 und das New Yorker Bürgermeisterrennen 2025), und für jeden die vollständige tägliche Preishistorie gezogen (Auflösung: 1 Tag, gesamter verfügbarer Zeitraum) für den jeweils relevanten Ergebnis-Token, und die Ergebnisse dann nach Ausschlag sortiert. Der Ausschlag ist die einfache Spanne: höchster erfasster Preis minus niedrigster erfasster Preis über die gesamte Historie des Marktes, in Prozentpunkten. Die Checkpoint-Daten in den Diagrammen (Debatte, Attentatsversuch, Rückzug, Vorwahlsieg, Wahltag) stammen aus öffentlichen Aufzeichnungen und wurden dem nächstgelegenen verfügbaren Preispunkt in der gezogenen Serie zugeordnet, nicht unabhängig gegen Polymarkets eigene Event-Annotationen verifiziert.

Willst du deine eigene Auswertung fahren? Crawloras Prognosemarkt-Daten-Endpunkte decken Polymarket-Eventlisten, Marktdetails und Token-Preishistorie ab (plus Kalshi und Metaculus), und bei den Preisen gibt es eine kostenlose Stufe.